消费建材类公华体会体育官方登录司仍将受益于以上两点逻辑

  新闻资讯     |      2024-02-27 19:11

  表示,上周建材板块大幅跑输大盘,可能和地产政策放松后销售不及预期有关。从国庆期间新房及二手房成交数据来看,行业修复尚需时日,二手房整体表现优于新房,预计后续楼市销售仍需宽松政策呵护。尽管消费建材类公司在收入端有所承压,但是从中期表现来看,龙头消费建材公司依然可以通过渠道优化、品类拓展以及受益于原材料价格下降带来业绩正增长。展望三季度,消费建材类公司仍将受益于以上两点逻辑。除此之外,9月中旬以来水泥价格已连续三周有所回升,国内水泥市场需求继续缓慢提升,建议短期关注水泥板块投资机会。

  上周建材板块大幅跑输大盘,可能和地产政策放松后销售不及预期有关。从国庆期间新房及二手房成交数据来看,行业修复尚需时日,二手房整体表现优于新房,预计后续楼市销售仍需宽松政策呵护。尽管消费建材类公司在收入端有所承压,但是从中期业绩表现来看,龙头消费建材公司依然可以通过渠道优化、品类拓展以及受益于原材料价格下降带来业绩正增长。展望三季度,消费建材类公司仍将受益于以上两点逻辑。除此之外,9月中旬以来水泥价格已连续三周有所回升,国内水泥市场需求继续缓慢提升,建议短期关注水泥板块投资机会。

  地产高频销售:本周新房同环比均下行,二手房同比上行,环比下行。本周52个城市新房共成交75.4万方,环比下降81.6%,同比下降18.7%;17个城市二手房共成交4.4万方,环比下降96.9%,同比增长13.5%。

  水泥:全国均价环比上涨0.7%,库容比环比下滑0.63pct。本周全国水泥市场价格环比继续上涨,涨幅为0.7%。本周全国水泥库容比75.00%,环比上周下滑0.63pct,较上月同比提升1.13pct,较去年同期提升0.12pct。本周水泥出货率61.07%,环比上周提升0.60pct,较上月同比提升3.93pct,较去年同期提升4.00pct。

  玻璃:浮法均价下行0.1%,库存环比下行0.51%。本周全国玻璃现货成交均价2066元/吨,周环比下行0.1%;本周全国样本企业总库存4142.8万重箱,环比下行0.51%,同比下滑6.4%,库存天数17.3天,较上期环比下行0.2天。本周3.2 mm镀膜光伏玻璃27.5元/平米,保持不变,年同比上行3.8%;2.0 mm镀膜光伏玻璃20元/平米,保持不变,年同比保持不变。

  玻纤:无碱粗纱市场价格稳中偏弱,电子纱市场价格横盘整理。无碱粗纱市场价格稳中偏弱运行,整体产销一般。本周无碱池窑粗纱市场价格大致走稳,个别企业成交价格略有松动,部分企业仍延续让利吸单政策。截至目前,国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3300-3600元/吨,电子纱主流报价7800-8800元/吨不等;电子布当前主流报价维持3.2-3.8元/米。

  碳纤维:本周市场均价底部企稳,毛利率环比下行。本周国内碳纤维市场均价96.7元/公斤,环比保持不变,年同比下降43.12%。截至10月6日,丙烯腈现货价约9900元/吨,周环比上行3.66%。据百川盈孚数据,截止到2023年9月,碳纤维行业毛利率月环比下降0.92pct至5.51%。

  投资建议:上周建材板块大幅跑输大盘,可能和地产政策放松后销售不及预期有关。从国庆期间新房及二手房成交数据来看,行业修复尚需时日,二手房整体表现优于新房,预计后续楼市销售仍需宽松政策呵护华体会体育官方登录。尽管消费建材类公司在收入端有所承压,但是从中期业绩表现来看,龙头消费建材公司依然可以通过渠道优化、品类拓展以及受益于原材料价格下降带来业绩正增长。展望三季度,消费建材类公司仍将受益于以上两点逻辑,我们推荐关注竞争格局良好,自身零售业务占比高的龙头消费建材公司。

  建材行业下游主要为地产和基建行业,其投资增速将显著影响对各类建材产品的需求。近年来房地产行业经历了多轮降杠杆、去库存、资金收紧等政策调控,未来仍将面临结构性改变;基础设施建设投资增速也从高位逐渐放缓。倘若地产基建投资增速不及预期华体会体育官方登录华体会体育官方登录,将使得建材行业面临景气度下滑以及企业经营环境压力加剧的风险。

  建材行业属于中游制造业,上游原材料价格波动将对行业盈利能力产生影响。倘若原材料市场价格出现较大幅度上涨,而成本压力向下游终端市场传导不及时的情形下,建材企业盈利空间将被挤压,从而面临利润下滑的风险。